江森自控宣布將與泰科國(guó)際合并

2016年1月25日，江森自控（Johnson ControlsInc.）發(fā)布聲明稱，同意與消防及安全巨頭泰科國(guó)際（TycoInternational Plc）合并，同時(shí)推進(jìn)Adient等汽車業(yè)務(wù)剝離。這將是江森自控迄今規(guī)模*大交易，完成兼并后新公司年?duì)I收可達(dá)320億美元左右。

江森自控與泰科國(guó)際合并

江森自控表示，已經(jīng)同泰科簽訂合并*終協(xié)議（Definitive Merger Agreement），江森自控和泰科國(guó)際董事會(huì)經(jīng)過(guò)無(wú)記名投票批準(zhǔn)了交易。根據(jù)協(xié)議，兩家公司的業(yè)務(wù)將在泰科國(guó)際公司旗下進(jìn)行合并，重新命名為“江森自控公開(kāi)有限公司”（Johnson Controls plc，編者注：plc即公開(kāi)有限公司Public Limited Company的縮寫(xiě)）。

按照預(yù)期，交易將在2016年9月底之前完成。

當(dāng)前江森自控股東未來(lái)將持有合并公司的56%股權(quán)，并獲得總現(xiàn)金報(bào)酬39億美元；而當(dāng)前泰科股東將持有合并公司的44%股權(quán)。對(duì)江森自控股東而言，可以選擇將手中目前的股權(quán)兌換合并公司的一股，也可以選擇34.88美元現(xiàn)金。

合并后的公司將在紐約證券交易市場(chǎng)上市，仍然在江森自控JCI標(biāo)簽之下。泰科位于愛(ài)爾蘭Cork的全球總部將保留，而江森自控在美國(guó)密爾沃基（Milwaukee）的總部則將成為合并公司在北美的首要運(yùn)營(yíng)總部。

在高層人事方面，合并后的新公司董事會(huì)將設(shè)11個(gè)席位，6個(gè)來(lái)自江森自控，5個(gè)來(lái)自泰科國(guó)際。江森自控現(xiàn)任CEO Alex Molinaroli將出任董事長(zhǎng)和CEO，而泰科現(xiàn)任CEO George Oliver將出任總裁、COO，并擔(dān)任新公司董事。

Alex Molinaroli在擔(dān)任新公司董事長(zhǎng)18個(gè)月后，職位將再次變動(dòng)，由George Oliver接任CEO職務(wù)，而Molinaroli將再出任一年執(zhí)行董事長(zhǎng)，之后George Oliver將全部接手董事長(zhǎng)和CEO職能。

江森自控同時(shí)還宣布，將繼續(xù)推進(jìn)旗下汽車座椅業(yè)務(wù)的剝離，在2016年底之前注入名為Adient的新公司。由于部分零部件供應(yīng)商遭遇汽車業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較低問(wèn)題，因而紛紛降低對(duì)汽車業(yè)務(wù)的依賴，包括大陸集團(tuán)、江森自控等。江森自控已經(jīng)脫手內(nèi)飾業(yè)務(wù)，并將座椅業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為新公司，未來(lái)在汽車行業(yè)的影響主要通過(guò)電池業(yè)務(wù)體現(xiàn)。

年收入將達(dá)320億美元

江森自控和泰科國(guó)際并未給出本次交易的詳細(xì)金額，外媒估測(cè)可能高達(dá)200億美元，因而將成為該公司史上規(guī)模*大的收購(gòu)兼并。

從兩家公司的股價(jià)與市值看，截至1月22日收盤(pán)，江森自控市值大約230億美元，而泰科國(guó)際市值約為130億美元。倘若計(jì)入收購(gòu)溢價(jià)因素，加上泰科國(guó)際在2015年曾經(jīng)股價(jià)大跌，在交易中估值可能在150至200億美元左右。

外媒指出，江森自控此舉旨在整合雙方的建筑管理（Building-control）業(yè)務(wù)。江森自控預(yù)測(cè)新公司在完成交易后，*初三年可實(shí)現(xiàn)每年5億美元的運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，主要途徑是提高效率、削減冗余、整合全球網(wǎng)絡(luò)，并將雙方建筑業(yè)務(wù)平臺(tái)合并（總規(guī)模200億美元以上），在稅賦方面每年的協(xié)同效應(yīng)可至少節(jié)約1.5億美元。

考慮到合并交易和Adient業(yè)務(wù)剝離，江森自控預(yù)計(jì)2016財(cái)年?duì)I業(yè)收入可達(dá)320億美元，而不考慮協(xié)同效應(yīng)的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）將達(dá)45億美元。

Adient在2016財(cái)年?duì)I收預(yù)期值為166億美元，EBITDA為16億美元。